產(chǎn)品介紹

項目融資即項目的發(fā)起人（即股東）為經(jīng)營項目成立一家項目公司，以該項目公司作為借款人籌借貸款，以項目公司本身的現(xiàn)金流量和全部收益作為還款來源，并以項目公司的資產(chǎn)作為貸款的擔(dān)保物。該融資方式一般應(yīng)用于發(fā)電設(shè)施、高等級公路、橋梁、隧道、鐵路、機場、城市供水以及污水處理廠等大型基礎(chǔ)建設(shè)項目，以及其他投資規(guī)模大、具有長期穩(wěn)定預(yù)期收入的建設(shè)項目。

產(chǎn)品特征

1.實現(xiàn)融資的無追索或有限追索。通常情況下，在設(shè)計項目融資產(chǎn)品時，項目發(fā)起人除了向項目公司注入一定股本外，不以自身的資產(chǎn)來保證貸款的清償，因此，發(fā)起人將有更大的空間和更多的資源去投資其它項目。

2.實現(xiàn)表外融資。如果項目發(fā)起人直接從銀行貸款，則會增加負(fù)債比率，惡化部分財務(wù)指標(biāo)，從而增大未來融資成本。相比之下，成立具有法人資格的項目公司，由項目公司負(fù)責(zé)項目的融資與建設(shè)，只要項目發(fā)起人在項目公司中的股份不超過一定比例，項目公司的融資就不會反映在項目發(fā)起人的合并資產(chǎn)負(fù)債表上。

3.享受稅務(wù)優(yōu)惠的好處。項目融資允許高水平的負(fù)債結(jié)構(gòu)，由于貸款利息的“抵稅”作用，在某種程度上意味著資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和資本成本的降低。

期限

項目期限一般包括中期1到5年，或者長期5年以上，主要采用攤銷和浮動利率條款

目標(biāo)客戶

所有可以獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流的項目

項目融資可以保留或者不保留追索權(quán)。

1.無追索權(quán)的項目融資

無追索權(quán)的項目融資也稱為純粹的項目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目本身的經(jīng)營效益。同時，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產(chǎn)取得物權(quán)擔(dān)保。如果該項目由于種種原因未能建成或經(jīng)營失敗，其資產(chǎn)或收益不足以清償全部的貸款時，貸款銀行無權(quán)向該項目的主辦人追索。

2.有追索權(quán)的項目融資

除了以貸款項目的經(jīng)營收益作為還款來源和取得物權(quán)擔(dān)保外，貸款銀行還要求有項目實體以外的第三方提供擔(dān)保。貸款行有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索。但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任，以他們各自提供的擔(dān)保金額為限，所以稱為有限追索項目融資。